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博翔科技為專業機械設備歐規/台灣TS標章/美規及半導體設備SEMI S2輔導顧問公司

從事設備安全檢測驗證的輔導機構，擁有經驗豐富的機械安全輔導工程師，並與多家國內外知名驗證公司合作。

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博翔團隊核心成員出身法人中心，相較國內其他安全檢測驗證同業，博翔的強項在於成員經驗豐富，輔導過相當多的成功案例，及能為客戶提供從產品查驗、測試、驗貨與取得國外安全認證的一條龍式全方位解決方案

甚至該公司已自行開發出安全護罩、安全模組多項安全元件，期能協助客戶在兼顧「品質、安全、交期與成本」等考量下，提升其產品在全球市場的競爭力。

並且擁有最完善的設備整改服務，以符合國際標準，保證出口！

可採用標準: 2006/42/EC, EN ISO 10218-1, EN ISO 10218-2, EN ISO 11161-1, EN ISO 12100, EN ISO 13849-1, EN 12622, EN 60204-1, EN ISO 13857, EN ISO 13855, EN ISO 13851,SEMI S2, SEMI S10, SEMI S8, SEMI S22, SEMI S14, SEMI S17, SEMI S28, SEMI S26等

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內容簡介

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詳細資料

3月19日，陌陌發布四季度以及2019年全年財報，讓我們先例行性看下核心數據。 1、在財務指標上，2019年全年陌陌凈營收170.151億元，同比增長27%。不按照美國通用會計準則計量，歸屬於陌陌母公司的凈利潤為44.933億元，同比增長29.8%。四季度陌陌凈營收達46.879億元，同比增長22%。不按照美國通用會計準則計量，2019年四季度歸屬於陌陌母公司的凈利潤為12.525億元（約1.799億美元），持續20個季度盈利。 點評：營收與凈利潤增長接近30%，在網際網路行業絕對屬於優等生水平，同期發布財報的騰訊2019年營收同比增長21%，凈利潤(Non-IFRS)同比增長22%。 2、在營收構成上，2019年四季度陌陌直播服務營收33.835億元，同比增長14%，整體營收占比72.2%再創新低，三季度這一比例是73%。2018年三季度陌陌直播營收占比76%，首次低於八成，此後三個季度直播營收占比不斷降低。直播營收占比不斷降低的關鍵在於增值業務的增長，四季度營收11.891億元同比增長65%，2019年全年增值業務在總營收中的占比提升至24.13%，提升了10.08%。 點評：陌陌的營收構成正在多元化。 3、在關鍵業務指標上，2019年12月，陌陌App月度活躍用戶達1.145億，同比增長1.1%。四季度陌陌付費用戶數達到1380萬（包括探探付費用戶450萬），上一年同期為1300萬（包括探探的付費用戶390萬），付費用戶增長主要來自於探探，2019年探探付費用戶450萬，同比增長15.4%，在陌陌收購探探時業界就認為探探商業化會上新臺階，現在這一判斷被驗證。 點評：在移動網際網路人口紅利消失後，存量經營成為網際網路公司的核心能力，就陌陌的業務屬性來說，存量經營能力主要體現在付費用戶增長以及單付費用戶付費值（ARPPU）上。 ... 由於各項財務指標均超出華爾街預期以及陌陌此前指引，因此陌陌股價在盤前一度逆勢上漲超過10%，盤中一直飄紅，此外，陌陌宣布將派發現金股利：每ADS派發0.76美元，即每股普通股派發0.38美元的特別現金股利方案，派發現金總額約為1.61億美元，約合人民幣11.39億元。在全球疫情形勢日益嚴峻的今天，全球資本市場出現了三十多年未曾見的巨大震盪，陌陌此時此刻派發現金股利的做法，成為資本寒冬的一股暖流。 寒冬派錢，陌陌給了資本市場一劑強心針 隨著疫情全球化發展的趨勢，世界經濟未來的不確定性正在增長，資本市場出現了前所未有的波動。到3月18日，作為世界資本市場風向標的美股在10天內出現了第4次熔斷，而上一次熔斷還是1987年。從1月高點至今道指累計下跌超過10000點。全球投資者包括「股神」巴菲特在內，都見證了幾十年未見的「金融奇蹟」，金融風暴、金融海嘯、金融危機…媒體的各種描述都已出街。 傾巢之下，安有完卵，科技公司只有Zoom視頻等極少數保持逆勢增長，但實際上，很多公司業務並未受到疫情太大影響，甚至會有一些「因禍得福」的產業，比如在線娛樂、在線直播、在線醫療、在線教育和生鮮電商。然而今天資本市場最缺的是信心，所有投資者恐慌性拋售，出現踩踏。 今天的資本市場信心就是黃金。此時此刻，陌陌派出現金股利的做法，就是給資本市場的一劑強心針，增強了投資者的信心。 為什麼陌陌會逆勢派發現金股利？最直接的原因是2019年四季度以及2019年全年，營收和利潤增長穩健，說到底是有錢。截至2019年12月31日，陌陌持有的現金、現金等價物、定期存款為149.253億元，一年下來多了36.327億。當然，很多公司雖然去年四季度業績不錯，手裡有錢，但考慮到接下來疫情帶來的不確定性，會將錢給省下來，陌陌卻沒有這樣做。 一方面是因為陌陌對自身未來很有信心。幾乎所有公司會受到疫情影響，陌陌不例外，但其受到的影響不算大，陌陌預計2020年第一季度的凈營收在34.5億至35.5億元人民幣之間，同比降低在7.3%至4.6%之間，這一預期考慮疫情爆發的潛在影響（這只是反映了公司目前對市場和經營狀況的初步看法，這些看法可能會發生變化）。預期中同比下降不到10%，跟絕大多數企業比絕對算很好了。 ... 另一方面是陌陌管理層靠得住，說直接點是厚道。此時此刻陌陌可以拿錢來回購股票，相對於歷史高位來說陌陌目前股價很低，像一些公司將現金拿出來回購股票對陌陌來說是很賺的。不過，陌陌依然選擇派發現金股利，而且派發現金總額約1.61億美元，相當於2019年調整後歸屬於陌陌母公司凈利潤的25%，非常大方。這不是陌陌第一次派息，2019年3月，陌陌董事會宣布了每ADS派發0.62美元，即每股普通股派發0.31美元的特別現金股利方案，派發現金總額約1.28億美元。 針對本次派發現金股利，唐巖在分析師電話會議上說：「這是我們第二次跟股東分享經營成果，代表了管理層為股東持續創造價值的誠意。如果公司能夠在經營和再投資所需資金之外持續產生大量冗餘現金，在經董事會批準的前提下，我們願意未來繼續把經營成果以股息的形式分享給股東們。感謝各位對陌陌團隊的信任。」 只要業績好，陌陌每年都派錢給投資者，哪怕遇到疫情。雷打不動地派錢在我看來很厚道。 疫情之下，投資者尋找天空中「最閃亮的星」 資本市場處於太平時期時，價值投資者選擇公司的關鍵是成長性，找到類似於亞馬遜這樣的在十年後會成長百十倍的獨角獸。資本市場處於至暗時刻，泥沙俱下、眾人惶恐，價值投資者需要克服恐懼，在黑暗的夜空發現亮眼的星星，而「最閃亮的星」一定要具有如下特質：一個是不會受大環境「重力」直接影響，不論大環境怎麼變化，均具有穩健發展的能力；另一方面，要具有長期成長性，不論什麼時候的價值投資，投資者都要做好打持久戰的準備。 疫情什麼時候結束現在還不知道，不過因為業務特性，我認為陌陌在疫情期間是具有一些利好因素的。一個利好是陌生人社交+泛娛樂的屬性使其受益於宅家經濟。人們閒在家無聊，就會有更多時間在線上社交和娛樂，陌陌和探探均有利好……這也是騰訊的利好。不過，跟騰訊一半營收廣告和to B服務會受經濟環境影響不同，陌陌的營收構成主要是直播和增值服務，均不會受到經濟大環境直接影響。第二個利好是陌陌身處中國市場，中國在全世界率先控制住了疫情，取得疫情階段性勝利，目前中概股在美股資本市場相對來說更加抗跌。 疫情終將結束，後疫情時代，各行各業的在線化程度會加速，陌陌加速落地泛娛樂+泛社交兩大戰略，具有很強的長期成長性。 首先，在開放性社交上，陌陌2018年收購探探後就再也沒有能打的對手，雖然這一領域的細分市場有不少玩家，但就像唐巖在發布三季度財報說的，這個市場「領先者會占據一個比較大的市場份額，剩下的份額會由其他公司來分享」，陌陌事實上具有了壟斷能力，大本營業務無憂。 ... 其次，在現金牛直播上，陌陌2019年四季度直播營收高於虎牙的24.7億、低於YY的71.466億，在直播行業位居第二。疫情期間「直播+」現象的興起表明直播在泛娛樂直播外，有很強的延展能力，2020年抖音、快手和B站強勢殺入直播市場意味著更加激烈的激烈，也意味著市場蛋糕在快速變大，特別是在5G普及後，直播市場或許將迎來新一輪高速發展，新的產品、新的市場、新的商業模式會出現，這對陌陌來說是看得見的增量市場。 最後，陌陌不是直播公司，陌陌一直強調自己不是直播公司，在業務與營收上均積極「去直播化」，布局視頻+社交，在短視頻、音頻互動等業務上布局，豐富社交場景和娛樂體驗。陌陌將創新作為戰略中心，一方面在陌陌/探探等成熟產品上做功能創新，另一方面探索全新產品，刷爆朋友圈的ZAO算是其創新模式的小成，狼人殺、搶車位、天天莊園等新產品推出後，與陌陌/探探社交結合，增強社交體驗的同時拓寬娛樂業務邊界，這個邏輯跟騰訊是一致的，我認為很有價值。 總之，我認為疫情期間，陌陌在資本市場與經濟環境充滿不確定性時，依然繼續向投資者派發現金股利的做法，表明其對自己未來發展充滿信心。陌陌在穩健發展、守住大本營的基礎上，不斷創新，不斷證明自己。像陌陌這樣的公司，算得上是黑暗天空中的星星吧。

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